从特朗普12月以来的言论看，外交和贸易领域，中国并不特殊。特朗普近期对欧洲、美洲等地区的“威胁”发声十分频繁。其上任初期的政策任务繁多，外交事务多头推进，中美关系或留有余地。

日本11月核心CPI连续第4个月上涨，日本央行将密切关注2025年春季工资谈判的进展。本月的CPI公告不太可能促使日本央行改变其政策立场（即提前加息）。

如果考虑关税2.0的影响，明年美联储的降息空间或高于当前市场一致预期。关税2.0落地前，美联储或维持谨慎降息立场。落地后，如果经济景气转弱、风险资产回调，美联储仍倾向于关注经济下行风险、避免“制造衰退”。